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摘要： 　　　　　　一、红杉资源中国基金　　着名合资人：沈南鹏　　投资特点：　　红杉资源中国基金投资的最大特点是赌赛道。沈南鹏参加红杉资源，承袭了红杉第一代首创人瓦伦坦的“...

　　一、红杉资源 中国基金

　　着名 合资 人：沈南鹏

　　投资特点：

　　红杉资源 中国基金投资的最大特点是赌赛道。沈南鹏参加 红杉资源 ，承袭 了红杉第一代首创 人瓦伦坦的“投资于赛道，而非赛手”、第二代掌门人莫瑞茨“要投出别人投不出的项目”，即旁人看不透、不敢投的贸易 机遇 的投资战略 。在中国的投资界里，沈南鹏执着于赛道的布局 ，要打造一个投资的生态圈。

　　2005年，红杉资源 中国创建 ，从沈南鹏的第一个投资项目——周鸿祎的奇虎360开始，沈南鹏的行业布局 在娱乐、体育、企业服务、医疗等范畴 都开始延伸。起首 投资赛道上，沈南鹏在互联网范畴 中选定电商、旅游出行、O2O和垂直社区、互联网金融等四条赛道，分别在这几条赛道上投资项目。别的 ，沈南鹏还深耕赛道、在同一范畴 “多点占位”。比如 在互联网圈里，沈南鹏就投资了唯品会和乐峰、58同城和赶集网、美团和大众点评等，在多个范畴 都可以看到红杉的身影。而如今 红杉资源 中国基金也在实行 一些新的投资模式的创新。

　　沈南鹏投资观点：

　　1.偶然 间 ，各人 看到财产 红利时会蜂拥而至，这很正常，红杉也会有如许 的活动 。然而，当长远 去看一个财产 的时间 ，还是 很难真正地把握要点，这就必要 投资团队能有本身 很强的推断本领 。团队必要 形成本身 独特的观点，就算这些观点末了 由于 市场的变革 而产生毛病 ，我们也应该去积极 实行 。

　　2.想要有本身 独特的观点，就不能拍脑袋 、必须有理性的分析和研究。每个投资，无论是100万美元，还是 1个亿，背后的工作都是一样的，都必须创建 在对行业有深入、全方位的研究之上，必须落实到大量数据和究竟 的调研之上。

　　3.风口，是如今 各人 都比力 认识 的词。但是做投资，是看长期 趋势和将来 ，不是短期热门 。有些风口可以产生长期 的代价 ，得当 投资，有些却不会。这就必要 静下心来做大量分析。人多的地方就是好的吗？投资，并不是要去人多的地方，相反，人云亦云很轻易 出题目 。

　　4.作为投资人必要 对大格局有所把握，比方 在电商行业中，不见得每一个垂直范畴 都能乐成 ，但用户利用 频率较高，相对线下渠道比力 复杂、毛利率比力 高的大概 会有机遇 。

　　5.投资一个企业，红杉资源 会很少思量 它什么时间 IPO，我们起首 思量 这个企业将来 5年乃至 10年会有怎样的发展轨迹，它可否 成为谁人 细分市场的领先者，是否有连续 发展 的潜力，而不是一年两年的快进快出赢利 ，从一级二级市场套利。

　　二、IDG资源

　　着名 合资 人：熊晓鸽

　　投资特点：

　　IDG资源 最令人瞩目标 结果 是投出了如今 风云一时的BAT中的两个——腾讯和百度。与红杉资源 最大的差别 点在于早期的IDG资源 并没有找到本身 的投资方向，只是零散 的毛毛雨投资再到什么阶段都投资后，才渐渐 做到投选手的范例 。2005年之前，曾在中国互联网发展史中占据紧张 位置的多数企业：8848、搜房、携程、土豆、奇虎360、百度、当当等都出现了IDG的身影。近半数良好 的互联网企业在IDG的投资下都取得了差别 程度 的结果 。2005年后，IDG资源 也开始赌赛道，而且还发现了一条战略 即:在中国应该多投互联网相干 的项目。近些年，IDG资源 在创业公司发展的任何阶段都开始进入，而且 前期投完了可以用中后期的基金接办 。狂风 科技成为IDG投资里非常乐成 的一个例子。

　　熊晓鸽投资观点：

　　1.如今 我们进入一个期间 ，就是移动互联网期间 ，我以为 尤其我们做投资的，肯定 要有移动互联网+这么一个理念来做投资。这就是我们做媒体文化财产 的很紧张 的一点，我们对于文化斲丧 ，以后不必要 桌子，不必要 电脑，更多的我们可以在任何一个地方，任何一个时间，只要你可以或许 上网，只要你有WIFI就OK了，那如许 的话就带来了很多 投资与机遇 。

　　2.我们起首 会看创业项目所处的市场是否充足 大，也就是说创业者要找对河道 。我不停 以为 ，创业者就像是坐在一条橡皮艇上玩漂泊 ，假如 你的方向是大海，你只要用力往前划就行，翻了船再爬上去，终极 到达大海。但假如 你末了 只进了江河湖泊，我们一样平常 不会投。尤其是当范畴 很小，创业者又很对峙 的时间 ，我们一样平常 会放弃，即便他做到了市场第一，我们也不会投，由于 市场规模太小了。

　　3.从前 是创业者找投资人，如今 是投资人抢项目。钱很多 ，你会以为 什么都不怕，这着实 是最轻易 犯错误的时间 。假如 要我和偕行 说点什么，我以为 市场冷的时间 ，你永久 不要丧失豪情 以及对市场的信心，由于 这个时间 大概 是最好投资的机遇 。市场冷的时间 ，你的心必须热；而市场热的时间 ，你必须要岑寂 地对待 机遇 。这是一个辩证的原理 。

　　4.由于 好的项目始终是有限的，而如今 各人 又抢着投，这着实 留给投资人决定 的时间变短了。因此你要做很好的功课，看好了项目尽快动手 。创业者选择多了后，对投资人来说项目标 代价 拉高了，投资回报率低落 了。

　　5.我们非常器重 90后，除了公司创建 90后基金外，我本身 也跟90后打成一片。我们投了很多 90后的项目。整个IDG合资 人团队里的这些元老们，也都积极推动90后基金的创建 。我们如今 最紧张 的事变 是保持创新和学习本领 ，对于看中了的机遇 ，我们采取 的是敢于实行 、不怕失败的战略 。

　　三、DCM中国

　　着名 合资 人：林欣禾

　　投资特点：

　　DCM中国对峙 七人的小型投资团队，而且 只投早期、只投美元、只投TMT，并非广撒网扑向各个热门 范畴 举行 投资，而是对峙 投资是智力麋集 型工作，所投必是佳构 。唯品会和58同城的上市是DCM投资里的乐成 案例。

　　林欣禾投资观点：

　　1.假如 你想做VC的话，第一件事变 是胆量 要大，你肯定 要做人家不敢做的事变 ，

　　2.我们看每个项目标 准则就是天时、地利、人和，第一看机遇 ，机遇 是不是快到了；再看团队，是不是磨合的很好很互补，实行 力强，没有内耗；第三，这个团队站的地方对不对，也就是切入点对不对。

　　3.国内企业正规化管理的时间点还没到，市场还存在教诲 的空间，到时间 企业服务会往上走。

　　4. 我们要投一个项目，之前谁人 合资 人肯定 要对谁人 项目有肯定 深度相识 ,不是靠看一些报纸，看一些讲课 就懂，应该是说在范畴 内里 有投过，天然 就有履历 。

　　5.B2B就要捉住 那些比力 垂直的范畴 ，此中 有肯定 的行业知识和贩卖 关系。DCM已经投资了六七个2B的项目。这些项目可以做到多大并不知道，但只要轻微 做好了，再进入的门槛和壁垒还是 比力 高的。

　　四、经纬中国

　　着名 合资 人：张颖

　　投资特点：

　　经纬中国是2008年创建 的，如今 投了300多家项目，所投项目中50亿美金的企业大概有5家，10亿美金的企业大概20多家。这300个项目分在8个小组里，项目范畴 包罗 医疗、新文化新媒体、互联网金融、智能硬件等。

　　2010年之前，经纬乐成 投资了分众和爱康国宾，2011-2012年经纬开始布局 移动互联网。如今 经纬创投聚焦于移动交际 、互联网金融、智能硬件、O2O以及企业级服务等范畴 。浩繁 着名 公司中都浮现了经纬创投的身影：移动交际 公司如陌陌、nice；移动购物应用如口袋购物；手机打车软件如快的；O2O公司如饿了么等。张颖为公司计划 了人海战术，如今 投资团队有四十多名成员。他盼望 经纬中国将来 能有30到40个投资团队去找案子。

　　张颖投资观点：

　　1. 经纬到本日 在国内已经投资高出 190家公司，任何一个时间点我们都有30家公司在融资、MA（吞并 或收购）或预备 上市。这么多家公司以及背后频仍 发生的沟通与买卖 业务 ，使得我们在某种意义上，变成 一家拥有丰富样本的“大数据”机构。我们对市场上任何一点风向、对全部 主流投资机构的战略 乃至 每一个GP个人倾向的渺小 变革 都极其敏感，也更轻易 基于此对某种趋势做出预判。

　　2.在将来 10年内，中国互联网/无线新兴公司占GDP的份额将越来越大、远景 也肯定 越来越光明。但物极必反，国内的VC行业在2011年有过一个短暂的高峰然后由于窗口期的题目 在2012年敏捷 回冷，由热转冷的变革 仅仅发生在几个月之内。

　　3.我花更多时间帮已经投过的公司融资，这是我花最多时间的。从天使到A轮、B轮、C轮、战略的参与 。如许 的脚色 让我能看到更多的创业公司以及这些公司发展的大方向。某种程度 上，我们有点像大数据公司。经纬有那么多公司同时在融资。在任何一个时间节点，我们都大概有30到40家公司在融资中，A轮、B轮、C轮、上市、拆布局 、新三板。有了这些真实的买卖 业务 数据，再加上操盘的履历 ，经纬中国就能有肯定 的高度，能洞穿数据，看到市场的一些渺小 的变革 。

　　五、GGV（纪源资源 ）

　　着名 合资 人：童士豪

　　投资特点：

　　2000年创建 于美国的GGV（纪源资源 ），2005年在上海设立了服务 处，期间在2003年投资了阿里巴巴。14年来，GGV共管理过5个基金，总计高出 22亿美元。GGV还投过土豆网、去哪儿、UCWEB、YY、美丽 说、触控、世纪互联等良好 企业。

　　在纪源资源 内部，投资重要 围绕TMT及斲丧 康健 两大主题。创建 初始纪源资源 定位于关注发展 型企业的投资，会合 在B轮到C轮阶段，但如许 的思绪 在近几年寂静 发生了改变。他们表现 ，之前的4—5年不停 在深化对行业的认识 ，接下来会深化垂直范畴 ，每个合资 人都会往垂直范畴 扎根。比如 合资 人符绩勋更多地关注旅游、汽车、房产等在线垂直范畴 ，另一位合资 人李宏玮则会在金融、游戏、可穿着 方面聚焦。

　　童士豪投资观点：

　　1.在已往 的8年里，中国互联网公司通过广告赚取的收入与美国互联网公司相比黑白 常少的。因此中国互联网公司不得不去思考 怎样 通过用户流量创造更多的贸易 代价 。借此，两个创新性事物产生了，一个是电子商务，别的 一个是假造 物品。

　　2.对比中国、美国创投，美国是精英创业，中国是屌丝创业。三种中国模式在外洋 是有乐成 机遇 的：（1）做工具。典范 如3G流派 、猎豹、UCWEB等，这三家都是从外洋 逆袭取得乐成 。他们共同的做法是从工具变成 平台，工具可以得到 流量，之后再引导斲丧 者做其他斲丧 ，比如 用欣赏 器、娱乐、电商等。这种从工具切入，单点突破的头脑 方式是美国、欧洲公司所不具备的；（2）做跨境的电子商务。环球 的屌丝用户市场大概就是中国的三四倍，假如 懂国际化的话，着实 中国的模式在外洋 是有市场的。（3）做假造 产物 。道具、娱乐方面的货币 模式在外洋 很少，只有韩国、日本、中国有，而Zynga已证明 这模式在美国市场也有机遇 。

　　3.有些投资者不投某些项目标 来由 ，细究之下都是对的，要么代价 太贵，要么还在亏钱，要么贸易 模式不清楚 。但假如 不把握 趋势，投资者将失去非常大的机遇 。很多 基金假如 细致 想想本身 在干什么，会有如许 一个盘算 ：假设一家早期VC有两亿美元基金，均匀 一个项目投一千万 美元，算下来，这笔钱大概可投20个项目。假如 它的回报是2.5倍的话，它的投资者会对它非常满意 ，如许 ，它要给它的投资者即LP5亿美元的回报。也就是说，我拿了LP2亿美元去做投资，十年之内我要还他5亿美元。

　　六、晨兴资源

　　着名 合资 人：刘芹

　　投资特点：

　　晨兴资源 是中国最早从事早期风险投资的机构之一，如今 所管理资金规模高出 十五亿美元，出资人来自国际着名 主权基金、家属 基金、母基金及大学基金会等。乐成 案例包罗 搜狐、携程、第九都会 、正保长途 教诲 、迅雷、凤凰新媒体、UCWeb、YY、小米科技等。合资 人之一刘芹与雷军关系精密 。

　　刘芹投资观点：

　　1.互联网技能 的核心 就是超等 链接，每个链接之间信息的活动 就是流量。有两个关键点：一个是节点和毗连 ，一个是数据信息。信息的收罗 和传播 发生变革 ，每个人都是一个信息的节点，每个人都是信息的收罗 器，每个人又都是信息的吸取 器和广播器，而且facebook这种交际 网络，都用交际 关系把信息活动 变得更为有序，以是 服从 上带来变革 。

　　2.当信息不对称冲破 ，信息活动 开始简单 轻易 ，原有的暗箱消散 ，很多 财产 链内里 的代价 会溶解 。本来 的构造 举动 、管理学内里 ，特别 是在贸易 代价 链上卑鄙 的关系内里 ，全部 依托于传统的信息不对称方式所存在的“公道 性布局 和流程”，都谋面 临非常大的挑衅 。以是 原来利用 信息不对称来做买卖 的企业都大概 面对 被镌汰 的局面。

　　3.信息的发生和活动 的方式影响了斲丧 者的举动 ，从而影响了产物 营销的多少 题目 ，怎么做产物 ，怎么找市场需求。参加 感本质上就是把营销的事变 颠覆了，从前 是B2C，互联网行业是反过来做，一样平常 的传统营销方式是做不到的，由于 不知道斲丧 者在那边 ，但凡离斲丧 者太远的行业都没有对互联网有更深的明白 。

　　4.互联网只是本领 和工具，可以资助 你更好地相识 、发掘 和认识 斲丧 者，认识 你的目标 人群，但贸易 的本质没有变!着实 真正的变革 是他把很多 本钱 布局 、服从 给变了。贸易 的本质就是你离斲丧 者近，0间隔 ，你能知道他要什么，而且你能给他极致的体验和极致的差别 化。以往你要给斲丧 者极致的差别 化意味着很贵的本钱 ，但是互联网是去中心 化的，大家 都是服务提供商，大大低落 了贸易 本钱 。前端的用户要极致的差别 化，后端的本钱 布局 要极致的高效化。假如 能做到这一点，就是利用 互联网的头脑 方式来管理，就算没有互联网，也活得会很好。

　　5.中国如今 不但 面对 环球 化和科技互联网化带来的厘革 挑衅 ，我们如今 还面对 着社会布局 的深条理 变革 。斲丧 是个很宽泛的概念，具有很宽广 的容量。每过几年具体 的投资热门 会变，但斲丧 与科技创新的大方向还会有很长的演进路径，也依然会有极大的投资机遇 。

　　七、创新工场

　　着名 合资 人：李开复

　　投资特点：

　　创新工场的投资思绪 ，从大方向上分，一条是通过互联网技能 改善整个行业服从 的，另一条是提供精力 斲丧 品，尤其是针对95后的精力 斲丧 品。创新工场注意 财产 链式的投资，这点在当初的安卓生态体系的布局 上可以很好地观察到，创新工场盼望 成为最懂科技趋势的投资人。

　　李开复投资观点：

　　1.在创新工场创建 之初，我们重要 关注的是互联网，厥后 我们在游戏、交际 、应用APP范畴 都做了很好投资。但是我们从来没有把本身 定位成一个仅仅投资互联网的公司，我们实际 上要做的是成为一家跟随 科技趋势的投资公司：假如 一个公司可以或许 最相识 科技的趋势和方向，找到这个风口，而且在别的投资人和创业者没有看到的时间 就把钱带进去，如许 会给投资者带来很大的回报。

　　2.O2O我们从来不以为 是不创建 的，O2O本日 即便烧了很多 钱，很多 挑衅 和公司倒闭，但是滴滴这一个公司说不定能赚回全部 出行公司输掉的钱。题目 只是在于有些公司烧钱太快，如许 的方法肯定 会失败的，这实际 上不是O2O的题目 ，而是VC的风格和选择题目 。从上图可以看到，在O2O方面我们团体 来说根本 是跟市场走得差不多，但是实际 投资的量又黑白 常少的，我们的投资非常审慎 ，我们所投的公司量并不多，钱也不多，绝大多数的环境 都挺好。

　　3.我们以为 在将来 10年，大部分 人类必要 思考 5秒钟以下的工作都会被代替 ，比如 《纽约时报》的文章就不会被简单 的更换 。但是简单 的、买卖 业务 型的，全部 中介的公司，全部 助理的公司、职位都会消散 。人工智能没有我们脑筋 那么奥妙的布局 ，但是当它把握 了比人这一辈子能看到数据还多的数据量的时间 ，辅以特别 的学习方式，它就可以逾越 人了。

　　八、金沙江创投

　　着名 合资 人：朱啸虎

　　投资特点：

　　金沙江创投创建 于2004年，金沙江创业投资基金专注于投资驻足 中国，面向环球 市场的早期高新技能 初创企业。朱啸虎说金沙江投资方向非常明白 ，根本 专注于互联网范畴 ，投资内容主题比力 多，在互联网范畴 根本 都有布局 。金沙江创投在互联网广告范畴 ，投资了易传媒；在电子商务范畴 业，投资了去哪儿、百姓网；在互联网金融范畴 ，投资了大聪明 ；O2O范畴 投资了滴滴、回家用饭 等。滴滴出行成为其投资的典范 案例。

　　朱啸虎投资观点：

　　1.我们以为 任何新生事物出来都不要太发急 投，可以先让子弹飞一会。移动互联网元年可以说是从2007年iPhone第一代面世开始，iPhone出来之后的第一个最火的游戏是愤怒的小鸟。任何新生事物出来，你可以先观望一个你四周 的朋侪 有多少在利用 ，尤其是对于AR、VR这些最新的范畴 来说，要看看四周 到底有多少朋侪 在用。

　　2.我们为什么要投滴滴？投滴滴是三年半前，我们投了200万美金，当时 滴滴还很小，每天 只有2000单，而如今 是1100万单。我们重要 看中的是滴滴的高效应用，这是一个刚需痛点。这个场景非常故意 思，一个人打不到车的时间 ，非常的痛楚 。而假如 一个人打到车，又会加重他四周 人的痛点，看到一辆出租车过来，他以为是本身 可以或许 乘坐，但没想到这是滴滴叫的车，他更悔恨 。

　　八、君联资源

　　着名 合资 人：李家庆

　　投资特点：

　　君联资源 是中国最早的风险投资机构之一，重点投资于运作主体在中国及市场与中国相干 的创新、发展 型企业。2001年开始用遐想 投资的名头行走江湖，2012年正式更名为君联资源 ，是中国创业资源 圈中最为资深和专业的投资机构，专注在企业的初创到发展 阶段的投资。而君联资源 偷袭 型的投资战略 在圈子里“独树一帜”。

　　近来 10年来，投资圈最盛行 的一件事变 就是铺赛道型投资，而君联资源 董事总司理 李家庆在解读自身投资战略 时就夸大 :“我们不铺赛道，在投资上的打法就是和偷袭 手雷同 ——投的项目数量 不会很多 ，但我们覆盖的范畴 相对来说会比力 广，在每一个范畴 内里 寻求 项目要有非常高质量，能为投资带来充足 的回报倍数和回报金额。看准了，我们会非常积极地追加投资，使投资的金额只管 往最乐成 的项目上面去聚集，实现我们单一项目标 最大回报。”

　　李家庆投资观点：

　　1.本日 的斲丧 升级，归根结底是需求的升级。已往 很长一段时间，各人 看斲丧 升级，还范围 于商品，也就是和衣食住行相干 的范畴 ，随着互联网的参与 ，商品的升级节奏加快 而且到如今 根本 靠近 尾声。娱乐、体育、旅游，包罗 创意斲丧 ，都是在精力 层面的需求升级，推动的是从商品向服务升级，我们把这一类投资主题界说 为精美 生存 ，也是如今 君联资源 在文化体育范畴 最深层的投资逻辑。

　　2.90后、00后开始成为斲丧 主力，多元文化开始出现 。90后、00后大概 跟将来 的10后又不一样，这两代人是独生后代 的期间 。别的 ，他们是互联网的原住民，从小生下来不必要 为温饱题目 思量 ，以是 他们对精力 层面的寻求 要求更高。生齿 布局 变革 ，劳动红利渐渐 消散 。已往 我们的经济是创建 在制造业底子 上的，制造业已往 的高速发展最大的底子 就是劳动力红利，将来 将渐渐 变化 成 依靠 斲丧 的经济布局 。

　　十、赛富投资基金

　　着名 合资 人：阎焱

　　投资特点：

　　赛富投资基金自2001年开始投资于亚洲企业，如今 已经在中国、印度和韩国等地区 投资高出 20亿美元，100多家企业。在中国，赛富基金投资了隆重 网络、美满 时空、橡果国际、雷士照明等公司。多家企业在得到 赛富投资后敏捷 发展 ，在美国、香港、中国证券买卖 业务 所乐成 上市，成为投资界的经典案例。

　　阎焱投资观点：

　　1.在风投业，真正看重的是机构是否作为领投人进入一家企业，特别 是第一轮。肯定 要做出有开创性的投资，而不是做跟随者。假如 只在第三、四轮进去就无任何意义了。

　　2.首创 人是风险投资中最重要 的因素，也是最难把握的因素，我们一样平常 来讲在首创 人的配景 观察 ，包罗 对他的尽职观察 也是花的时间比力 多的，由于 这个最紧张 。

　　3.中国的文化和制度环境 不太有助原创性创新（险些 全部失败），但改良性创新却大有可为。真正投资技能 创新赢利 的远远不如投资新的贸易 模式赢利 多，由于 真正的原创性技能 创新黑白 常难的，但是贸易 模式的创新黑白 常多的。创业有技能 创新更好，但绝大多数创业只必要 比别人做的更好。

　　4.肯定 要有一个贸易 模式的可扩充性，贸易 模式的可扩充性从经济学上来讲，边际本钱 的增长 肯定 要越小越好，肯定 要有非常清楚 的贸易 模式。别的 对于现金流的把握非常紧张 ，我们发如今 汗青 上，90%以上企业的失败都是由于对现金流控制得不好 而导致的失败，很少有一个企业说，我这个贸易 模式错了，有，但这种环境 并不多见个，更多的失败来自于对现金流的把握。