摘要：
刚刚已往的七月，是中国互联网少有的蜜月。 由于美股大涨，在纽交所上市的阿里巴巴市值突破4000亿美元，成为亚洲市值最高的公司，环球排名第七。 在香港上市的腾讯同样让人惊... 刚刚已往 的七月，是中国互联网少有的蜜月。
由于美股大涨，在纽交所上市的阿里巴巴市值突破4000亿美元，成为亚洲市值最高的公司，环球 排名第七。
在香港上市的腾讯同样让人惊喜。7月市值累计升幅达11.6%，高点时曾突破3万亿港币。
百度的表现 更有扬眉吐气之感。财报表现 ，百度第二季度营收为208.74亿人民币（约合30.79亿美元），同比增长14.3%，净利润为44.15亿元（约合6.51亿美元），同比增长82.9%。之后股价大涨9%，市值逼近 800亿美金。
对搜狐来说，7月份是双喜临门。一面是营收同比增长10%，股价上涨11.76%；一面是旗下搜狗公司也将独立赴美IPO。
13年前，王小川背着“灭掉百度”的任务 ，在张向阳 的授意下创建了搜狗。当年是个斗志昂扬 的年代，中国互联网还没有BAT如许 的巨头，各人 草泽 好汉 ，不问出身 ，也互不平 气。
搜狗的发力点是网络搜刮 ，这是百度的核心 业务。两年之后，百度以该项业务为支持 ，在美国纳斯达克乐成 上市，一跃成为中国互联网巨头。
以后 多少 年，搜狗最初的任务 看似越来越迢遥 ，但强大 的百度也没能掐死这个小对手，搜狗捉住 机遇 ，以输入法为突破，在巨头阴影下开枝散叶，终极 长成国内第二大搜刮 引擎。
搜狗13年的结果 单怎样 ？上市后估值预计是多少？怎样 对待 搜狗与百度的关系？搜狗也在All in AI吗？下面这篇文章，用数据和逻辑解答这些狐疑 。
本文转载自量子位（QbitAI）
作者 | 李林 李根
原题 | 搜狗13年创业史，20载王小川往事
搜狗（还）不是上市公司。
然而2011年从独立拆分之后，搜狗每个季度都跟随搜狐一起，发布一份单独的“财报”。搜狗已经风俗 了如许 做，既像出于自身代价 的证明 ，又似间隔 末了 独立IPO仅差临门一脚。
但7月的末了 一天是个例外 。本来 应该对外披露的2017年第二季财报，搜狗终极 爽约没能发出来，其掌舵者王小川以一封内部信，宣告13年的漫长路程 终于迎来小结和新开始：搜狗将正式启动在美IPO。
是时间 谈下搜狗了。
搜狗结果 单
自2011年拆分独立以来，搜狗已经从一家只为搜狐贡献了7%营收的小公司，长成了体量占到母公司近一半的“庞然大物”。
有数据为证：
搜狗2011-2016年营收，及占搜狐营收的比例 数据来自搜狐财报
2016年，搜狗营收6.6亿美元，比2015年增长12%，占搜狐营收40%；本年 刚刚已往 的两个季度，搜狗营收第一季度1.62亿美元，第二季度2.11亿美元，分别占搜狐营收的43%和46%。
固然 ，二者差距的缩小，不满是 由于 搜狗敏捷 发展 。更确切地说，是搜狐业绩比年 下滑之时，被搜狗渐渐 追赶。着实 近两年，搜狗的营收增长势头已经渐趋平缓：
搜狗2011-2016年营收及增长率 数据来自搜狐财报
2011年刚拆分时，搜狗公布 营收比上一年增长238%；而2016年的营收，仅仅比2015年增长了12%。
搜狗2014-2017年各季度营收及同比增长率 数据来自搜狐财报
按季度盘算 ，搜狗营收的增长速率 在本年 的前两个季度又有所提拔 ，不知接下来表现 会怎样 。
通过公开信息，我们还可以看到搜狗部分 年份和季度的净利润。2014年，搜狗初次 实现整年 红利 ，年度净利润3300万美元；2015年和2016年，搜狗年度净利润分别是1亿美元和9600万美元。而到了本年 ，搜狗没有再公布这两个季度的净利。
实际 上，搜狗的财报，不止想在搜狐体系中自证代价 ，更是想向外界转达 自身的“行业职位 ”。
对标百度
虽说与母公司搜狐相比，搜狗一起 更强更壮，但为“灭掉百度”而生的搜狗，又怎会甘于自我满意 。
对标不停 都有，王小川始终用百度业绩衡量 自我，而且数据显现 的关系也颇为风趣 。
搜狗和百度2011-2016年营收及增长率 数据来自搜狐、百度财报
起首 是营收相差甚远。以刚刚已往 的2016年为例，搜狗营收6.6亿美元，百度总营收101.61亿美元，是搜狗的16倍，而在百度营收中，来自网络营销的有92.94亿美元，是搜狗的14倍。
搜狗和百度2014-2017年各季度营收及同比增长率 数据来自搜狐、百度财报
2017年第二季度，搜狗营收2.11亿美元，百度总营收30.97亿美元，是搜狗的14.7倍，而百度营收中来自网络营销的有26.38亿美元，是搜狗的12.5倍。
然而其他维度上，搜狗又并非不堪一击，特别 是用户覆盖率。
搜狗在官方网站上发布的消息 中引用CTR数据称，搜狗搜刮 PC端、WAP端和APP端总覆盖人群比例达32.8%，位居行业第二；搜狗搜刮 移动端月度活泼 用户数达5.6亿，位居行业第二。
BTW，搜狗官方客岁 还在消息 中引用过艾瑞MUT的数据，这份数据表现 ，2016年1月搜狗移动搜刮 月活泼 用户数已经升至5.6亿。
别的 ，搜狗和百度，都很器重 移动端营收所占的比例。
搜狗和百度2016年以来各季度移动营收占比 数据来自相干 消息 和百度财报
2016年第一季度，搜狗移动端贡献了44%的营收，而百度移动端贡献了60的营收。到本年 ，第一和第二季度搜狗营收分别有72%和76%来自移动端，而百度营收有70%和72%来自移动端。
固然 ，之以是 搜狗在财报中时时对标百度，也大概 由于 华尔街的故事有必要 。毫无疑问，搜狗IPO估值，也得对标百度。
估值
搜狗上市估值多少？这一题目 上，王小川本身 担当 外媒彭博采访时说：40-50亿美元。
我们无从知晓王小川对自家公司估价的具体 算法，但假如 参照百度的营收和市值，数据上有据可循。
根据百度最新财报数据，第二季度总营收为人民币208亿元，此中 占比85.67%的搜刮 广告业务营收——网络营销收入是178.83亿元。
而搜狗方面，按照王小川内部信公布的第二季度营收是14.5亿元，是百度搜刮 营收业务额的8.1%。
依此推算，搜狗在美IPO的话，市值也大抵 也与百度保持相似比例，以750亿美元左右的百度市值为参照，则搜狗估算市值可达60亿美元。
别的 ，假如 把时间线拉更长，而且 放到二者共同的“困难时期”——同样受困于互联网广告新羁系 政策的2016年来盘算 ，那搜狗的市值就更靠近 王小川的说法。
2016年整年 ，百度整年 网络总营收为645.26亿元，搜狗是44亿元，比例是6.8%，按照百度750亿美元的市值估算，搜狗的估值约为50亿美元。
不外 另一方面，王小川肯定不盼望 资源 市场完全按照百度来估量搜狗市值。
以后 前搜狗财报中显现 的逻辑，以及王小川对外夸大 的数据来看，在移动端、增长率和差别 化内容方面，搜狗盼望 市场借此看到本身 将来 的无穷 大概 性——搜狗并非“小”百度。
就在公布 IPO上市的内部信中，王小川谈到在近来 财季里，搜狗移动端搜刮 流量增长50%以上，推动搜狗搜刮 团体 流量比一年前增长24%。
而且更为关键的是，移动流量增长带来的直接营收贡献。在2017年第二财季中，搜狗实现总收入人民币14.5亿元，较上年同期增长26%，此中 移动搜刮 收入对团体 搜刮 收入的贡献由客岁 同期的49%提拔 至76%——公司的移动端营收已稳稳成为绝对核心 。
更为风趣 的是，王小川尚有 意将此数据与“竞争对手”举行 了比力 。他在内部信中说：“搜狗的搜刮 流量增速和收入增速已经连续 26个季度显着 高于竞争对手,这表明搜狗已经创建 了差别 化竞争力，进入了高速增长的快车道。”
不言自明的是，这个“竞争对手”天然 指的是百度，毕竟 一个自居市场第二的搜刮 厂商，总不会拿数据与第三名竞争。
别的 ，王小川谈到的“差别 化竞争力”，底气多半泉源 是搜刮 内容生态的差别 。如今 在“腾讯系”内容的搜刮 上，搜狗较百度有绝对上风 ，在搜狗不但 可以实现对微信内容生态的搜刮 ，还能连关照 乎，而2016年底王小川最为看重的“明医”、“英文”等搜刮 频道，也是如今 搜狗与百度相区分的垂直领地。
而且面向将来 ，搜狗能讲的故事固然 不止于“差别 化”，人工智能才是最具想象力的远景。
All in AI：激进派与维新者
不少人对百度团体 总裁陆奇那句“All in AI”的刻意 印象深刻。
但搜狗着实 也早已All in AI，只是没能公开喊出雷同 的标语 而已，由于 搜刮 公司本来 就是将来 面向AI而进化发展的科技公司。
王小川本身 还在交换 中表明 过，最为无奈的时候 ，来自被媒体问起：“搜狗要转型做AI了？”
王小川为此一遍遍表明 ：搜刮 着实 就是AI，它的核心 本质都是让呆板 像人一样思考 ，比如 搜刮 引擎变得更聪明 ，就可以或许 资助 用户选出更好的页面。
这位搜狗CEO乃至 还颇为认同百度团体 总裁陆奇的判句：搜刮 是AI最好的场景，搜刮 和AI本来 就是天生一块的。
“由于深度学习出现后，会使得搜刮 更为强大 ，以是 搜刮 公司是首批打仗 深度学习练习 的群体，深谙数据练习 和模子 打磨，还都具备研读论文提拔 战斗力的本领 ，这就包管 了算法先辈 性上不掉队 。”王小川表明 说。
这也就表明 了面向AI的技能 和本领 方面，搜狗和百度的相似性：
百度有基于语言辨认 和天然 语言处理 惩罚 的度秘DuerOS，搜狗则把语音输入集成得手 机输入法中；
百度打造参加 《最强大 脑》PK的小度呆板 人；搜狗就通过汪仔显现 出知识答题方面的气力 。
实际 上，在以语言和图像和核心 的两大人工智能技能 上，两边 的气力 很难分出伯仲。
但并不意味着面向将来 的AI方向上，搜狗和百度也会直接睁开 夺取 ：与搜刮 一样，两边 开始差别 化竞争，一个显得稳妥，旨在实现维新；另一个相对激进，盼望 毕其功于一役。
毫无疑问，百度是相对激进的那一方。在2015和2016两年的江湖“失意”后，百度刻意 通过押注AI完成大厘革 ，在陆奇加盟后，自上而下，从构造 布局 到业务，All in AI。
在百度的首届AI开辟 者大会中，百度的整个思绪 也已非常明白 ：
底端，建立 百度云，提拔 盘算 力，可以为己为人输出AI盘算 力；
中心 ，全部 技能 驱动力来自“百度大脑”，无论是算法、模子 、架构，还是 语音、图像等应用本领 ，都集成到百度大脑中；
最上，面向开辟 者和财产 ，直接输出“端”方案，一个方案以家庭场景为核心 ，通过DuerOS赋能家庭智能相助 方，让DuerOS成为语音交互期间 的“安卓”；另一个方案则以车场景为核心 ，通过Apollo筹划 团队车厂、供应商，以及开辟 者，让百度的主动 驾驶方案更快更广泛遍及 ，此中 也包罗 如今 业内广泛 以为 为时尚早的L4级主动 驾驶方案。
不外 ，正是由于 更加精密 地参与 汽车供应和制造，也有观点以为 ，百度如许 软件驱动的技能 厂商，应该和硬件制造之类的保持得当 的间隔 ——由于 本钱 和投入着实 不菲。
但百度以为 这是面向AI期间 必须要有的勇气，也是百度的AI思绪 相对激进的缘故起因 ：要么输掉已往 全部 ，要么赢得将来 统统 ，总之要毕其功于一役。
技能 方向相似的搜狗，则相对求稳，更盼望 通过维新完成面向将来 的转型升级。
总体而言，搜狗的AI思绪 重要 两大方向，一是在“天然 交互＋知识盘算 ”的技能 蹊径 图上连续 探索，改进人机交互界面，让用户表达更天然 ；二是研究知识的表达、提取、推理盘算 技能 ，研发将来 交互问答式的下一代搜刮 引擎新形态，实现“无处不在的搜刮 ”。
固然 ，这两大方向背后，核心 底层技能 ，也被聚焦在了“语言”一枝上。
那家庭场景、车场景呢？搜狗不以为 这些是将来 真需求吗？
固然 不是伪需求。
不外 搜狗的思绪 是继承 做好善于 的软件方面，并利用 核心 技能 “升级”产物 提拔 用户体验。比如 近来 发布的“智能副驾”，就是“语音交互+舆图 ”的产物。
但王小川和搜狗上下又对边界 这件事显得克制而有礼，在更大的技能 突破之前，搜狗的思绪 更多表现 在“维新”上，王小川在IPO内部信中说：
新技能 在现有产物 中已经小试牛刀。以语言为核心 的人工智能技能 ，已经通干涉 答、语音和翻译等形态应用于搜刮 和输入法等产物 中。借助问答技能 ，搜狗搜刮 可以或许 针对题目 返回更加直接和精准的答案，而非摆列 网页链接，很好地改善了移动端的搜刮 体验。语音方面，搜狗手机输入法的语音输入日频次已达2.6亿次，比一年前增长80%以上，方便了输入。
……
显而易见，这些牛刀小试且小有结果 的应用，共同点是对现有产物 体验的提拔 。
不外 ，这些牛刀小试何时宏图大展、光芒四射，大概 是下一个10年、20年的故事了。
在下一个世代到来之前，末了 不妨简短回顾 下王小川和搜狗这20年的进程 。
王小川：20，30，40
王小川在1996
1998年，王小川20岁。
他刚刚履历 了人生的第一次迷茫 。以保送生身份进入清华大学盘算 机系的王小川，由于 着迷 于游戏，大学第一个学期只考到第28名，全班倒数第四。榜单就贴在讲授 楼外，这件事深深地刺伤了王小川的自负 心。
诸事不顺，就是王小川当时 的感觉。打击不但 仅来自结果 单，尚有 他当时 心仪的女天生 为了别人的女朋侪 。在这种煎熬和痛楚 之下，王小川乃至 研读过《完全自尽 手册》。
要知道，此前的王小川不停 顺风顺水。
初中以第一名考入成都七中数学实行 班；1993年，由于 得到 天下 数学联赛一等奖保送进入成都七中高中；1996年，由于 得到 国际奥林匹克信息学比赛 金牌，被特招进入清华大学……这些都加重了王小川当时 的痛感。
固然 ，那本手册他也就是看看。
很快，王小川回归好学 生的定位：游戏账号送人，把重要 精力 投入在学业上，开始让本身 的生存 步入正轨。而且他还开始兼职打工。
一年后，王小川进入一家名为ChinaRen的互联网初创公司练习 ，三个斯坦福大学归来的留门生 是首创 人：陈一舟、周云帆、杨宁。当时 和王小川一起在这家公司练习 的，尚有 隔壁宿舍的周枫（现网易有道CEO），以及周枫下铺的许朝军。
再一年后，ChinaRen被搜狐收购。由此，王小川变成 了搜狐的练习 生。也是在那一年，王小川被保送进入清华大学盘算 机系高性能所，继承 攻读研究生学位，直到2003年硕士毕业 ，然后参加 搜狐出任高级技能 司理 。
当时 张向阳 给了他一个任务 ：“给你六个人头咱们把百度灭掉”。而两年后，百度才会赴美上市，一跃成为中国互联网的巨头之一。
王小川在2008
2008年，王小川30岁。
他有了一个新身份：北京奥运火把 手；他也丢掉了一个旧身份：搜狗搜刮 负责人。
搜狗是王小川从0到1组建起来的搜刮 业务，对外他不停 是搜狗的代言人。不外 在那几年里，搜狗并没有赶上百度的发展速率 ，正面战场的差距越拉越大。不外 王小川也有不测 的劳绩 ，那就是搜狗输入法。
在搜狗士气最为分散 的2006年，搜狗输入法出现了。一年前，太原一家国企的汽车机修工马占凯辞职北漂，他有一个关于输入法的想法，反复 发信给百度未果，不得已他把邮件发给搜狗，邮件标题：“给我一次机遇 ，让我成绩 你！”
不到一个小时，王小川复兴 ：三天后见。随后，王小川任命马占凯为输入法产物 司理 ，末了 的产物 就是搜狗输入法，2006年正式发布。
到2008这一年，搜狗输入法颠末 一波推广，市场占据 率已经从一年前的2%进步 到40%。但是王小川隐隐以为 不对，由于 搜狗搜刮 还是 没有转机 。
怎么办？
王小川决定继承 在工具产物 上举行 布局 卡位：研发欣赏 器。直接抢占欣赏 器的搜刮 框、地点 栏，试图扼住PC期间 用户上网的第一道入口。
这不是一个独特的想法。2008年，是PC期间 欣赏 器混战的一年。这一年，Google发布了Chrome欣赏 器，微软发布了IE8 beta2，傲游（MyIE）欣赏 器方兴未艾 ，360旗下天下 之窗欣赏 器势头强劲，别的 尚有 Opera、腾讯TT、Safari、IQ欣赏 器……
几十款欣赏 器混战，不缺搜狗这一家。
以是 ，当王小川跑去跟张向阳 说：“我们做欣赏 器，欣赏 器乐成 了，搜刮 就乐成 了，欣赏 器失败了，搜刮 就失败了”时，张向阳 反问了一句：“IE有60%的市场份额，为什么微软的Bing没有乐成 ？”
那天，王小川坐在五道口搜狐大厦里，正捉摸怎样 说服张向阳 。忽然 办公室的门开了，一个他保举 进公司的人走进来：“老张亲口跟我说，搜刮 以后你不消 管了，由我负责”。
多年后，王小川回想 说当时 张向阳 以为 他在玩巫术。
王小川在搜狗
尚有 一年，王小川就将年满40岁。
断断续续说了很多 多少 年的搜狗IPO，这次好像 真的要实现了。搜狐在昨天的公告里明白 表现 ：旗下搜刮 子业务搜狗筹划 向美国SEC提交文件，申请赴美举行 IPO。搜狐表现 ，在市场状态 答应 的环境 尽快推进搜狗IPO。
回到百度上市的2005年，张向阳 当时 誓言搜狗一年内流量超百度，直言Google“在中国没戏”，而且放出话来：不打扫 将来 有大概 会将搜狗单独上市。厥后 ，张向阳 不停 反反复复的说：“搜狗上市筹划 稳固 ”。
但厥后 ，国内搜刮 市场不停 是百度和Google的夺取 ，直到2010年。市场环境 的改变，再次给了搜狗以机遇 。这时间 ，搜狗布局 多年的欣赏 器开始发挥作用。也是在这一年，搜狗正式从搜狐拆分出来，独立运营、阿里注资。
2011年底，搜狗宣称流量已经高出 Google中国，而且 初次 实现季度红利 。坊间再次传出搜狗正在推进IPO的消息，但当时 资源 市场并不太好，搜狐视频也没有如愿乐成 上市。
2012年，搜狐回购阿里手中的搜狗股份，又传一波上市消息。
2013年，腾讯向搜狗注资4.48亿美元，并将腾讯旗下搜刮 业务并入搜狗，还得到 腾讯多个一级入口。
2015年，再传搜狗要上市，估值30亿美元。
2017年初，又一次传出搜狗上市的消息，估值变为50亿美元。
不外 “代价 ”多少 ，大概 不再紧张 ，在中国互联网起升沉 伏这些年里，王小川早已学会了和时间做朋侪 。
那些曾经让他痛楚 的贸易 纷争，他末了 从夹缝中发芽长大；那些曾经让他梦魇难去的人物，他末了 息争 称为“亦师亦敌”。
将来 不知道，但从今往前回顾 ：
这20年来，生于清华长在搜狐，抗百度击奇虎，断舍阿里联姻 腾讯，一人一“狗”而已。
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